最近看巴菲特文集，感触非常大，不是在于巴菲特怎么牛，而是觉得巴菲特在选企业的模式，直接看到了企业最核心的本质，巴菲特选企业，最强调的就是商业模式！

　　什么是商业模式？商业模式就是企业怎么挣钱的模式！商业模式里面，大家最容易吃亏的就是在重资产商业模式上吃亏，包括我已经也吃过不少类似的亏，结合最近几年疫情，重资产商业模式受到很大冲击，今天我就谈谈怎么看透重资产商业模式！

　　重资产商业模式常见的弊端一般有三个，一是折旧无法收回、二是巨资投入难收回、三是借贷吞噬利润！

　　任何企业，从事生产活动，都需要生产设备，重资产商业模式最大的关键就是生产设备需要不断更新，也就是5年前花巨资买的设备，到现在还可以用，但是如果十年前买的设备，到现在基本就是一堆废铁，所以企业的折旧，会无形的吞噬企业的利润，相当于这些折旧是无法收回的，这相当于企业利润的损失！

　　从折旧这点看，也就是企业的设备，买了能用的时间越长的设备越好，如果能增值就更好！但是我统计和很多企业的设备使用情况，用的最长的生产设备就是白酒的窖池，相当于可以无限循环，很多科技企业的设备是最容易过时被淘汰，这给大家举个例子，一家企业花5个亿建一个新厂，如果是白酒厂，这个厂可能使用十年二十年依然存在，且价值越来越大，但是如果这场是养猪厂，一场猪瘟只剩几间空房，如果是汽车厂，五年十年最多十五年里面的设备就是一堆废铁！

　　白酒的设备投资，越来越值钱，猪场的设备，要看猪价来定，如果出现猪瘟，可能企业都拖垮了，汽车场的设备，基本只能当废铁卖！

　　依然还是拿建厂来说，五年前你已经建了一个厂，现在想要扩大规模，如果是白酒厂，五年前的厂房依然可以用，现在要扩大规模可能就是花3个亿就搞定，如果你要建养猪厂，可能就是要变成8亿，因为要考虑到自动化和环境投入，还有一点就是随着物价上涨，建设费用比五年前高，好在五年前的部分设施还可以使用，（比如道路等）！如果是汽车厂，只能重建，原因就是现在全部都是自动化，且还有引进先进机器人制造，制造成本只会比五年前更大，五年前过时的设备可能只能低价处理掉！

　　这些企业其实产能都是对应的扩大，但是最终投入的资金却不一样，这也是重资产一个弊端，所以重资产最大的对手，就是时间和时代的发展，让其设备不断的贬值！

　　其实更致命一个弊端，就是很多厂房和生产线年，如果处于特殊行业，等投产可能产品过时或者不畅销，产品卖了一两年基本盈亏平衡，最终关闭生产线，这样前期投资就就无法收回！

　　不管是折旧还是巨资投入，最终建设的成本大部分是找银行的，不管投入多少，还清银行剩下的才是企业的！

　　就像白酒企业，还清银行后，酒厂依然可以产酒，只要不扩大规模就没必要找银行，自己就可以周转，即使不好卖，存成老酒就可以！养殖企业，即使你借银行资金盖猪舍，也还会借钱买饲料，更主要的是，如果出现猪瘟，猪卖不出或者死伤，欠银行的钱就非常难还，不仅仅要还利息，还有本金！如果是汽车企业，可能前几年生产线的资金没还完，现在技术变了，又要借新的资金建生产线，最终企业产生的利润，基本就是还银行最终企业变成了为银行打工！

　　总结出这三点，其实我才真正明白，重资产行业最大的弊端和归宿，最终都是为银行打工，因为他们不管土地租赁，还是设备购买，都是要靠银行借贷才能完成建设，这也是很多做的好的重资产行业，都是国企或者央企！

　　工行年挣3500多亿，算下来到每一个家庭，工行一年要挣1000元，也就是，不管是你借贷还是你公司借贷，最终羊毛都出现羊身上，所以我发现，任何企业，只要企业是轻资产的运行的，一般员工待遇都非常不错，因为企业只有剩余，才可能给员工发工资，才可能给员工发奖金！

　　投资，其实就是与优秀的企业做生意，但是，好的生意模式比好的企业要强太多，这也是最近几年的研究心得，研究企业，更注重企业的商业模式，分享给大家！

　　重资产也有它的好处，就是进入壁垒高，轻资产行业，基本谁都可以进入，比如广告公司，中介公司，皮包公司等当然了，从辩证法的角度看，这两种一定是优劣占半的，否则就是没人愿意干重资产的行业了。

　　具体问题具体分析。重资产业务一旦产生利润，就具有一定的垄断性。水电的大坝，巨型的风电和光伏电厂，核电站等。

　　作为价值投资者，你不关注宏观性周期性，只研究个股，很局限！个股对了，宏观周期错了，也是失败。这么多年你没意识到嘛？

　　伊利，也是这样子的吧；金龙鱼，投入支出也是这样子，但因行业属性变化小，所以又不完全是这样子？